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주가지수 옵션이란 무었인가요 ?
주가지수 옵션이란 무었인가요 ? 1. 정 의 주가지수옵션거래는 주식시장에서 매매되고 있는 전체 주식 또는 일부 주식의 가격수준을 나타내는 주가지수를 대상으로 하는 옵션거래를 말합니다. 주가지수옵션거래는 실체가 없는 주가지수를 거래대상으로 하기 때문에 권리행사시에 기초자산 (현물인 주가지수)을 주고 받을 수 없으므로, 당사자 간에 사전에 설정된 주가지수의 수치(권리행사가격)와 권리행사의 의사표시를 하는 시기에 현실로 나타나는 주가지수의 수치와의 차에 의하여 산출되는 금전을 수수하게 됩니다. 2. 주가지수 옵션거래의 효과 ● 다양한 투자수단의 제공 옵션의 매수자는 일정액의 프리미엄을 지급하고 대상자산의 매매에 대한 권리를 매입함으로써 대상자산의 가격변화에 따른 이익은 무한대로 실현할 수 있는 반면에 대상자산의 가격변화에 따른 손실은 옵션 매수시 지급한 프리미엄으로 한정함으로 써 높은 투자수익률을 올릴 수 있는 투자기회를 제공합니다. ●콜옵션의 매수자는 주가지수가 상승하면 만기시점에 권리를 행사하여 주가지수의 상승에 따른 이익을 실현하거나, 콜옵션 을 반대매매(전매)하여 옵션가격(프리미엄)의 가격상승에 따른 이익을 실현할 수 있습니다. 또한 주가지수가 행사가격 이하 로 하락하였을 경우에는 콜옵션의 권리행사를 포기함으로써 대상자산의 가격하락에 따른 손실을 프리미엄으로 제한할 수 있 습니다. ●풋옵션의 매수자는 주가지수가 하락하면 만기시점에 권리를 행사하여 주가지수의 하락에 따른 이익을 실현하거나, 풋옵션 을 반대매매(전매)하여 옵션가격(프리미엄)의 가격상승에 따른 이익을 실현할 수 있습니다. 또한 주가지수가 행사가격 이상 으로 상승하였을 경우에는 풋옵션의 권리행사를 포기함으로써 대상자산의 가격상승에 따른 손실을 프리미엄으로 제한할 수 있습니다. ● 주식포트폴리오의 위험관리 주가지수옵션거래는 주가지수선물거래와 같이 주식투자의 가격변동위험을 회피하는 효율적인 수단입니다. 주식포트폴리오 를 보유하고 있는 투자자는 풋옵션을 매수함으로써 주식포트폴리오의 가치 하락에 따른 위험을 회피할 수 있습니다. ●높은 레버리지 효과 옵션거래는 주식투자와 달리 적은 투자금액(프리미엄)으로 현물거래와 같은 수익률을 올릴 수 있습니다. 특히 외가격옵션을 매수하고 나서 예상했던 방향으로 주가가 움직이는 경우 내가격옵션의 거래시보다 높은 수익을 거둘 수 있습니다. 왜냐하면 외가격옵션의 프리미엄(거래가격)은 내가격옵션의 프리미엄에 비해 훨씬 작으므로 예측한 방향으로 강한 시세를 형성하는 경 우 높은 투자수익을 누리게 됩니다. 그러나 외가격옵션은 프리미엄이 싼 만큼 이익을 누릴 수 있는 가능성이 작다는 것을 명 심해야 합니다. kospi200 옵션 거래매매 제도 1. 거래대상지수(기초자산) ● 거래대상지수는 KOSPI 200입니다. 2. 거래대상종목 ● KOSPI 200 옵션거래의 거래대상종목은 거래의 유형(콜옵션 또는 풋옵션), 결제월 및 권리행사가격에 따라 한국증권거래 소에 상장된 옵션입니다. 3. 결제월 및 거래기간 ● KOSPI 200 옵션의 결제월은 연속 3월과 그 외의 월중 가장 가까운 1개의 월입니다. 따라서, 항상 4개의 결제월 종목이 상 장되어 거래됩니다. 거래기간은 3월, 6월, 9월, 12월의 4개 결제월 종목은 각각 6개월이며, 그 이외의 결제월 종목은 3개월입 니다. 4. 최종거래일 ● KOSPI 200 옵션의 최종거래일은 각 결제월의 두번째 목요일입니다. 그러나, 각 결제월의 두번째 목요일이 휴장일인 경우 에는 순차적으로 앞당긴 거래일을 최종거래일로 합니다. 5. 거래개시일 ● KOSPI 200 옵션의 새로운 종목의 거래개시일(상장일)은 각 결제월의 최종거래일의 다음 거래일입니다. 예) 현재 2000년 6월 1일이라면 상장되어 거래되고 있는 KOSPI200 옵션의 결제월 종목은 2000년 6월, 7월, 8월, 9월 결제월 종 목입니다. 그리고 현재 2000년 7월 1일이라면 상장되어 거래되고 있는 KOSPI200 옵션의 결제월 종목은 2000년 7월, 8월, 9 월, 12월 결제월 종목입니다. 현재2000년 6월이 결제월인 옵션은 2000년 6월 두번째 목요일에 상장폐지되며, 그 다음 거래일에 2000년 7월이 결제월인 옵션 이 상장되어 거래가 개시됩니다. 6. 거래단위 ●KOSPI 200 옵션의 거래단위는 "계약"으로 표시하며, 최소거래단위는 1계약입니다. 7. 계약의 금액 ● KOSPI 200 옵션의 가격은 포인트(P)로 표시합니다. 1계약의 가격은 옵션가격(프리미엄)에 10만원을 곱한 금액입니다. 예) 옵션가격이 3.5P인 풋옵션을 1계약 매수한 경우 옵션금액은 3.5P × 10만원 × 1계약 = 35만원입니다. 8. 가격단위 ●가격단위는 최소가격변동폭으로서 가격이 3.00P 이상인 경우는 0.05P, 3.00P 미만인 경우는 0.01P입니다. 9. 거래시간 ●KOSPI 200 옵션의 거래시간은 KOSPI 200 선물의 거래시간과 동일합니다. 10. 호가 최고·최저한도 가격 ● KOSPI 200 옵션거래는 가격제한폭제도를 두지 않습니다. 그러나 KOSPI 200 지수가 상하 15% 변동하는 경우의 이론가격 이내로 호가를 제한합니다. 즉, KOSPI 200 지수가 상하 15% 변동하는 경우의 이론가격에서 벗어나는 호가를 하는 경우에는 주문을 접수하지 않습니다. 11. 거래의 일시중단 및 재개 ● KOSPI 200 선물거래가 중단되면 KOSPI 200 옵션거래도 동시에 중단됩니다. 거래의 재개도 KOSPI 200 선물과 같은 방법 으로 재개합니다. kospi200 옵션 매매 결재 제도 1. 옵션거래대금의 수수 ● 옵션을 신규로 매수하거나 환매한 경우 옵션매수자는 익일에 옵션대금을 지불하며, 옵션을 신규로 매도하거나 전매한 옵 션매도자는 익일에 옵션매도대금을 수령합니다. 2. 옵션의 권리행사 ● 권리행사일 : KOSPI 200 옵션의 권리행사일은 각 종목의 최종거래일입니다. 따라서 최종거래일이 도래하지 아니한 옵션 에 대하여는 권리행사를 할 수 없습니다. ● 권리행사의 신고 : 최종거래일이 도래한 종목에 대하여 권리행사를 하고자 하는 때에는 당해종목의 매매거래종료후 2시간 30분 이내에 증권회사에 권리행사의 신고를 하여야 합니다. 그러나, 권리행사로 인하여 0.02P 이상의 행사이익이 발생하는 종 목에 대하여는 권리행사의 신고가 없어도 자동으로 권리행사됩니다. 또한 권리행사로 인하여 손실이 발생하는 종목에 대하여 는 권리행사의 신고를 할 수 없습니다. 3. 결제시한(옵션매매대금 및 권리행사차금의 수수) ● 옵션매매에 따른 옵션대금 및 권리행사에 따른 권리행사차금은 결제금액이 발생한 다음날(휴장일인 때에는 순차적으로 연 기함) 12:00시까지 증권회사를 통하여 수수하여야 합니다. 우리나라의 주가지수옵션 결제제도를 예를 들어 설명해 보겠습니다. 1. 콜옵션의 경우 권리행사가격이 100.00인 2000년 3월만기 콜옵션을 계약당 2.50p에 1계약 매매한 후 최종거래일까지 보유할 때 ● 매매체결시 옵션매수자는 옵션매도자에게 옵션매수대금 250,000원을 지급 (250,000원 = 2.50P × 100,000원 × 1계약) ● 최종거래일(2000년 3월 두번째 목요일) 권리행사결제가격(최종거래일의 KOSPI200)이 105.00P인 경우 옵션매도자는 옵션매수자에게 권리행사차금 500,000원을 지급 (500,000원 = (105.00 - 100.00) × 100,000원 × 1계약) ● 권리행사결제가격(최종거래일의 KOSPI200)이 95.00P인 경우 권리행사결제가격이 권리행사가격보다 낮아 권리행사를 할 수 없으므로 옵션은 행사되지 않고 소멸 2. 풋옵션의 경우 권리행사가격이 100.00인 2000년 3월만기 풋옵션을 계약당 1.50p에 1계약 매매한 후 최종거래일까지 보유할 때 ● 매매체결시 옵션매수자는 옵션매도자에게 옵션매수대금 150,000원을 지급 (150,000원 = 1.50P × 100,000원 × 1계약) ● 최종거래일(2000년 3월 두번째 목요일) 권리행사결제가격(최종거래일의 KOSPI200)이 105.00인 경우 권리행사결제가격이 권리행사가격보다 높아 권리행사를 할 수 없으므로 옵션은 행사되지 않고 소멸 ● 권리행사결제가격(최종거래일의 KOSPI200)이 95.00인 경우 o 옵션매도자는 옵션매수자에게 권리행사차금 500,000원을 지급 (500,000원 = (100.00 - 95.00) × 100,000원 × 1계약) |
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