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주가지수 선물거래란 무었인가요 ?
주가지수 선물거래란 무었인가요 ? 1. 정 의 주가지수선물거래는 주식시장에서 매매되고 있는 전체 주식 또는 일부 주식의 가격수준을 나타내는 주가지수를 대상으로 하는 선물거래를 말합니다. 주가지수선물거래는 실체가 없는 주가지수를 거래대상으로 하기 때문에 결제시에 실물을 주고 받을 수 없으므로, 거래소가 사전에 정한 주가지수의 수치와 결제시점의 주가지수의 수치와의 차이에 의하여 산출되는 금액을 수수하게 됩니다. 2. 주가지수선물거래의 기능 시장에 대한 신속 대응 및 저렴한 투자비용 다량의 주식을 보유하고 있지 않더라도, 주가지수선물계약을 보유함으로써 주가지수의 움직임에 신속하게 대응할 수 있으며, 개별주식의 거래보다 투자비용이 저렴하여 기동성 있는 투자가 가능합니다. 가격변동위험의 회피 주식거래만 할 경우 개별주식의 가격변동위험은 분산투자를 통하여 어느정도 위험을 회피할 수 있으나, 국내외 정치, 경제, 사회문화의 변화에 의한 시장 전체의 가격변동 위험에는 그대로 노출될 수 밖에 없습니다. 그러나 주식시장 전체의 가격수준 을 나타내는 주가지수선물을 이용함으로써 시장 전체의 가격변동 위험에 효율적으로 대처할 수 있습니다. 미래가격 발견기능 주가지수선물가격은 시장참여자들이 주식시장의 미래가격과 관련된 정보를 수집·분석·예측한 자료를 바탕으로 시장에서의 가 격경쟁을 통하여 합리적으로 결정됩니다. 따라서, 투자자들은 미래 일정시점의 주가지수 수준을 선물시장을 통하여 발견할 수 있습니다. 투자수익의 극대화 주가지수선물거래는 주식투자에 비하여 비교적 적은 증거금으로 대규모의 거래가 가능합니다. 따라서 위험이 큰 만큼 수익률 도 매우 높아 높은 수익을 원하는 투자자에게 새로운 투자수단을 제공하는 기능을 합니다. kospi200 선물 매매 제도 우리나라 주가지수(KOSPI200)선물의 거래제도는 다음과 같습니다. 1. 거래대상지수(기초자산:underlying asset) 거래대상지수는 KOSPI 200 입니다. 2 . 거래대상종목 KOSPI 200 선물의 거래대상은 모두 4종목이며, 결제월에 따라 구분됩니다. KOSPI 200 선물의 결제월은 3월, 6월, 9월, 12월 이며, 각 종목의 최장거래기간은 1년입니다. 3. 최종거래일(last trading day) KOSPI 200 선물의 최종거래일은 각 결제월(3, 6, 9, 12월)의 두번째 목요일입니다. 그러나, 각 결제월의 두번째 목요일이 휴장 일인 경우에는 순차적으로 앞당긴 거래일을 최종거래일로 합니다. 4. 거래개시일(first trading day) KOSPI 200 선물의 새로운 종목의 거래개시일(상장일)은 각 결제월의 최종거래일의 다음 거래일입니다. 예를 들면, 현재 99 년 3월물(9903)이 거래되고 있다면 9903물은 99년3월 두번째 목요일까지 거래된 후 상장폐지되고, 99년 3월 두번째 목요일의 다음 거래일에 2000년 3월물이 상장되어 거래가 개시됩니다. 5. 거래단위 거래단위는 계약으로 표시하며, 최소 거래단위는 1계약입니다. 6. 계약의 거래금액 1계약의 거래금액은 KOSPI 200 선물지수(가격)에 50만원을 곱한 금액입니다. 예를들면, 가격이 55.40포인트(55.40P)인 KOSPI200 선물을 한 계약 매수(또는 매도)한 경우 거래금액은 55.40P X 50만원 X 1계약 = 2,770만원입니다. 7. 최소호가단위 거래시 호가할 수 있는 최소가격변화폭(minimum price limit)으로서 틱(tick)이라고도 합니다. 한 틱의 크기는 0.05P 이고 이 것을 금액으로 환산하면 25,000원(= 0.05p X 500,000원)입니다. 예를 들어, 현재의 주가지수가 100인 경우 - - 99.85, 99.90, 99.95, 100.00, 100.05, 100.10, 100.15 - - 등의 가격으로 주문을 낼 수 있습니다. 8. 거래시간 주가지수선물시장은 투자자의 포트폴리오 위험관리를 위하여 이용됩니다. 따라서, 투자자가 자신의 포트폴리오 관리를 위하 여 주식시장 폐장 후 당일의 최종현물지수의 수준에 따라 선물미결제약정을 적정하게 조정할 수 있도록 주식시장보다 15분 늦게 폐장합니다 그러나, 최종거래일이 도래한 종목의 최종결제가격은 당일 주식시장의 KOSPI 200지수이므로, 최종거래일이 도래한 종목에 대하여는 거래시간을 연장할 필요가 없습니다. 또한, 주식의 종가는 매매종료전 10분간 동시호가에 의한 단일가에 의해 결정 되므로 종료전 10분 동안 주식시장의 가격변동상황을 알수 없는 점과, 최종결제지수로 사용되는 현물지수에 대한 조작 가능 성이 있다. 이를 방지하기 위하여 최종거래일이 도래한 선물에 대하여는 주식시장 종료 10분전에 거래를 종료합니다 9. KOSPI 200 선물의 가격제한폭 KOSPI 200 선물은 가격의 급변에 따른 시장의 혼란과 가격조작을 방지하기 위하여 가격제한폭제도를 두고 있습니다. 선물거래의 일일가격제한폭은 기준가격(일반적으로 전일의 선물정산가격)에 0.10을 곱하여 산출되는 수치를 적용합니다. 즉 전일종가대비 10%입니다. 따라서 상한가는 기준가격에 가격제한폭을 더한 가격이 되며, 하한가는 기준가격에서 가격제한폭 을 뺀 가격이 됩니다. 10. 거래의 일시중단 및 재개 선물시장이 크게 변동하는 경우 투자자로 하여금 시장상황을 보다 냉정하게 판단할 수 있게 하여 무분별한 매매 및 이로 인 한 시장에의 영향을 최소화하기 위하여 '필요적 매매거래중단'제도를 도입하였습니다. - 전일의 거래량이 가장 많은 선물종목의 가격이 동시호가시간이 종료된 때부터 5분이 경과한 후 다음과 같은 경우 모든 종목 의 거래를 5분간 중단합니다. 당해 종목의 약정가격이 기준가격대비 5% 이상 변동한 상태가 1분이상 지속되고 선물이론가격 대비 괴리율이 3.00% 이상인 상태가1분이상 지속되는 경우 - 필요적 매매거래중단 재개 후 10분간 매매주문이 접수되고 접수순에 따라 매매체결됩니다. 필요적 매매거래중단은 1일 1회 만 발동되고, 후장 14시 20분 이후에는 발동되지 않습니다. - 또한 주식시장에서 종합주가지수가 전일종가대비 10%이상 하락하고 이 상태가 1분간 지속되어 매매거래를 20분간 중단한 때에는 선물시장도 매매거래를 중단합니다. 거래소는 투자자 보호와 시장관리상 다음의 사유가 발생할 경우에는 전부 또는 일부종목의 매매거래를 중단할 수 있는 '임의 적 매매거래중단'제도를 두고 있습니다. - 거래소 선물매매시스템의 장애가 10분 이상 발생하여 정상적으로 매매거래를 할 수 없는 경우 - 주식시장의 매매시스템 장애가 10분 이상 발생하여 KOSPI200 구성종목 중 100종목 이상에 대하여 매매거래를 할 수 없는 경우 - 기타 거래소가 효율적 시장관리상 필요하다고 인정하는 경우 kospi200 선물 결재 제도 선물거래의 결제방법에는 일일정산과 최종결제가 있습니다. 1. 일일정산 ● 일일정산이란 선물거래의 특성상 손실확대시 결제불이행위험을 사전에 방지하기 위하여, 투자자의 선물미결제약정을 당 일의 정산가격으로 매일 재평가하여 이익이 발생한 경우 이익금을 수령하고 손실이 발생한 경우 손실금을 지불하는 것을 말합니다. ○ 당일에 매매체결한 선물미결제약정에 대하여는 각 미결제약정의 체결가격과 당일의 정산가격(선물종가)과의 차이(당일 차금)에 상당하는 금액을 수수합니다. ○ 전일의 미결제약정에 대하여는 전일의 정산가격(선물종가)과 당일의 정산가격(선물종가)과의 차이(갱신차금)에 상당하 는 금액을 수수합니다. ● 이러한 일일정산을 통하여 당일의 모든 선물 미결제약정에 대하여 매일 당일의 정산가격으로 재평가함으로써 실질적으 로는 매일 결제를 하는 것과 같은 효과를 볼 수 있으며, 그만큼 결제불이행위험이 줄어들게 됩니다. 2. 최종결제 ● 보유중인 선물 미결제약정을 반대매매(신규매수에 대해서는 전매도, 신규매도에 대해서는 환매수)하지 않고 최종거래일 까지 보유하고 있는 경우, 미결제 약정의 최종거래일 전일의 정산가격(최종거래일의 기준가격)과 최종결제가격(최종거래일 의 KOSPI 200 지수)과의 차이에 대하여 산출되는 금액(최종결제차금)을 수수하는 것입니다. 3. 결제시한 선물거래에서 발생하는 일일정산차금 및 최종결제차금은 결제금액이 발생한 다음날 (휴장일인 때는 순차적으로 연기함) 12:00시까지 증권회사를 통하여 수수하여야 합니다. 예) 2000년 6월 만기 선물계약을 약정가격 100.00P에 1계약을 매매한 후 최종거래일까지 보유할 때 1. 매매체결 당일의 일일정산(당일차금) ● 매매체결 당일의 정산가격이 99.50P인 경우, 매수자는 매도자에게 당일차금 250,000원을 지급 (250,000원 = (100.00 - 99.50) × 500,000원 × 1계약) ● 매매체결 당일의 정산가격이 100.50P인 경우, 매도자는 매수자에게 당일차금 250,000원을 지급 (250,000원 = (100.50 - 100.00) × 500,000원 × 1계약) 2. 매매체결일 이후의 일일정산(갱신차금) ● 전일의 정산가격(금일의 기준가격)이 99.50P이고 당일의 정산가격이 100.50인 경우 매도자는 매수자에게 갱신차금 500,000원을 지급 (500,000원 = (100.50 - 99.50) × 500,000원 × 1계약) ● 전일의 정산가격(금일의 기준가격)이 99.50P이고 당일의 정산가격이 98.50P인 경우 매수자는 매도자에게 갱신차금 500,000원을 지급 (500,000원 = (99.50 - 98.50) × 500,000원 × 1계약) 3. 최종거래일(2000년 6월 두번째 목요일)의 최종결제(최종결제차금) ● 최종거래일 전일의 정산가격(최종거래일의 기준가격)이 100.00P이고 최종결제가격(최종거래일의 KOSPI200지수)이 100.50P인 경우 매도자는 매수자에게 최종결제차금 250,000원을 지급 (250,000원 = (100.50 - 100.00) × 500,000원 × 1계약) ● 최종거래일 전일의 정산가격(최종거래일의 기준가격)이 100.00P이고 최종결제가격(최종거래일의 KOSPI200지수)이 99.50P인 경우 매수자는 매도자에게 최종결제차금 250,000원을 지급 (250,000원 = (100.00 - 99.50) × 500,000원 × 1계약) |
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